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招商13次力推天虹价值强压同行广发自推9公司

发布时间:2021-01-07 09:26:15 阅读: 来源:信号灯厂家

在追踪数据时发现,招商和广发也存在“自荐自推”现象,均推荐了9家自家投行所保荐的项目。但招商比广发明显。

不得不说的是,自天虹商场(002419)上市以来,保荐人招商证券先后13次发出研报力推,评级无一例外“买入/增持”。

此外,今年2月8日,11券商(包括招商)同时对天虹商场发研报,招商给出的目标估值高出国金证券(600109)给出的估值20.20元,实在让人匪夷所思。

招商广发各自推9公司,招商“卖力”

招商证券去年以来截至今年5月底,共推荐27家公司上市。遗憾的是截至5月31日收盘,15家公司股价跌破发行价,破发率达56%,其中梅泰诺(300038)以37.8%的跌幅最大。

如此密集的破发,招商证券投行备受压力,出报告力推并不奇怪。据统计,招商证券研究所针对其投行所保荐的新纶科技(002341)、漫步者(002351)、浩宁达(002356)、合众思壮(002383)、海康威视(002415)、天虹商场、云南锗业(002428)、山东墨龙、东富龙(300171)这9家公司出具过研报,除了对合众思壮的投资评级“审慎推荐-A”外,其余全部都给予“买入/推荐”评级。

而相比招商,广发略显低调。广发在同期保荐的25家公司中,截至5月31日收盘,有12家公司出现折价,破发率48%,略低于招商。同样,去年以来广发研究所力推过自己投行的9家公司。

但同样作为王婆的招商和广发,招商证券卖力演出,只担心怕做不到借力打力。犹抱琵琶半遮面的广发证券(000776),虽然不像招商证券那样人尽皆知,但恰逢自己“亲生子”都会捧场也算是给足上市公司面子。

招商13次力推天虹商场,广发低调

天虹商场上市后,便成为保荐人招商鼓吹的幸运儿。

天虹商场上市后便得到了机构的追捧。据同花顺(300033)研报统计,截至5月30日,共有35家机构就其出具了89份研报,其中保荐人招商证券就占了13份,“买入/推荐”评级亘古不变。

去年8月16日,也就是天虹商场上市后两个半月,招商证券分析师朱卫华首次对其出具研报,给予强烈推荐。随后截至去年11月9日短短54天内,朱卫华再次发出4份研报,并维持“强烈推荐-A”评级,目标估值均为50元。研报主题无非“百货+超市+X”的独特经营模式,多元化的发展以及新店不断的扩张。

而此期间,天虹商场在二级市场从39.32元一路上扬,最高价探至49.28元,区间涨幅为24.24%,换手率27.64%。

不到黄河心不死。今年1月-3月,朱卫华再连续出3份研报,“曙光显现”、“绝佳的投资标的”等字眼出现在标题上,继续维持“强烈推荐-A”评级,估值调高至70元。

而此期间,天虹商场股价一直在45元左右徘徊,最高也仅探至47.98元,区间涨幅为2.44%,区间振幅为12.10%。可见,朱卫华对天虹商场的估值堪称乐观。

此外不得不说的是,今年2月28日共有11家券商针对天虹商场年报出具相关研报,除保荐人招商证券维持“强烈推荐-A”,其它10家券商全部给予“买入/增持”评级。

夸张的是,11家券商中有4家明确给出目标估值,保荐人招商给出估值最高。国金证券、海通证券(600837)、广发证券给予的目标估值分别为57.56元、49.80元、55元,而招商证券朱卫华给出70元目标估值,与其它三家券商给出的目标价格相差10元以上,其中和国金目标估值差22.2元。

招商证券对天虹商场出具过研报的另一分析师杨夏表示:“每家券商的评级定义是不一样的,可能有些券商的买入就是最高评级,这与我们给出的强烈推荐意义上是一样的,而且我们一直都看好这家公司。”

虽然各券商评级定义不一,但目标价格却相差甚远,实在让人匪夷所思。

所幸的是,天虹商场自踏上资本市场后为招商证券挣足了面子。在经历了去年6月以来的几波下跌行情,其股价仍一直坚挺在40元发行价以上,上市以来有11%的涨幅。去年业绩也实现37%的增长,今年一季维持44%的增长。

相比招商,广发低调得多。广发研究所共出具11份研报推荐9家自家投行保荐的公司,无一例外给出“买入/持有”评级,其中华仁药业(300110)和潮宏基(002345)分别推荐两次,其他7家公司均推荐1次。

招商力推9股5破发,5业绩变脸

细看招商证券自推的9家公司中,截至5月31日,漫步者、浩宁达、合众思壮、山东墨龙、东富龙5家股价仍低于发行价,其中浩宁达最惨,较发行价跌去34%。5家业绩出现变脸。

浩宁达自去年2月9日上市首日破发后,股价开始一路狂飙,招商分析师王鹏顺势在3月底发出一份《公司突破产能瓶颈,短距自组网技术前景广阔》的报告,4月7日浩宁达股价最高探至49.51元后,便一路狂泻至7月中旬,最低至28.28元。

7月13日,王鹏又一份研报称浩宁达电表毛利率将回升,短距无线自组网打开市场,目标估值为35.4-38.9元,高出当时股价7元。

但往往是“理想很丰满,现实很骨干”。浩宁达走势并没有复燃之势,截至5月31日收盘,其股价较发行价仍跌去33.82%,招商梦想破灭。自那以后,招商研究所没有出具过任何与浩宁达相关的报告。

而广发证券也好不到哪去。截至5月31日,自推的9家公司中,东方国信(300166)、建新股份(300107)、国星光电(002449)和太安堂(002433)4家出现折价,建新股份、青龙管业(002457)和国星光电3家今年一季业绩出现变脸。

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